有人说未来十年会是中国权益类投资的黄金十年。我觉的是有可能的。放眼全球的权益类资产，还是要跟货币政策走的。美国和欧洲的货币政策，工具包里可以用的已经没有什么了。从这个角度，“中国权益类投资黄金十年”有自洽的逻辑。

但我和很多朋友之前分享过。我感觉整个中国民间资本的蓄水池和美国有很大不同。美国的民间蓄水池从很早就在美股上了。所以每一届美国政府必须要保股市。中国民间资本的蓄水池在过去三十年、四十年一直都在房地产。两边的基本盘是不一样的。

权益类投资一定是除了房地产之外一个资产大类，但是否会是黄金十年，会有自洽的逻辑，但说不好会不会真的如此。

这次可能我会更多说一下以太坊。无论是整个以太坊的生态，还有以太坊和以太币的关系。我经常讲，以太坊的繁荣不必然带来以太币的繁荣。

个人在三次牛熊周期的感受

我有写日记的习惯。我最近看了自己14年写的日志，，那时候是什么心情，当时的情况。人是很难跳出历史框架的。现在回头看当时的疯狂状态，，包括15、16年像一条快死的咸鱼的状态。到了16年末，特别我重点看了我日志里年年初自己的感觉。年10月到年4、5月的疯狂，我感觉和现在有相似之处。所以翻了下日志，相当于做了一把时光机。

大家可能看过我其他的访谈，知道我入圈的经历。12年我还在易贝——就是国外的小型版的淘宝加支付宝——做产品经理时，我的老板让我做一个竞品分析。在这个过程中我发现了丝绸之路。当时丝绸之路是被电商平台拿来做反面教程的很有名的东西。而你要进入暗网要用到特殊的网关，我也第一次钻进了“兔子洞”。

虽然当时丝绸之路上会卖很多违禁产品，但发现了比特币。

大家如果炒币，都会知道流动性的重要性。如果你手里拿的币没有流动性，多贵都是假的，也卖不出去。流动性的重要性也不仅限于资产本身。社会阶级同样会有流动性的问题。如果一个更加机会公平的社会，不论资排辈的社会，阶层的流动性就会更好。

人才的流动性、阶层的流动性和经济的流动性都很重要。外贸背后是要有同一套商业体系和货币结算体系。如果大家家里有做外贸的人，会发现人民币出入金是件非常困难的事情。比如你要把一医院。医院肯定要等你货到才能把钱给你。那双方用怎样确定性交易可以减小交易的摩擦，这是当年整个货币体系出现的大前提。

我们经常说bank（银行）这个词是从意大利语“长椅”来的。银行做的事情是充当可信的第三方，降低了交易过程中很多的不确定性。

我当时发现比特币后，发现它非常好。首先是具有天然的非常优越流动性的。苹果、特斯拉的股票很牛，但只能在一个交易所交易。但比特币本身可以在全世界无数交易所交易。当资产和价值的流动性越强，放在宏观层面来看，整个社会信息和人才的流动性也会随之更加好。

我当时就觉得比特币非常神奇，不需要第三方的清、结算，也不需要什么账号就能交易。

我当时知道比特币这件事，但真正觉得有利可图还是在13年。其实每次周期市场情绪的循环都是非常类似的。当时觉得有利可图就是有投机的机会，因为当时我除了平时上班，也在炒美股，主要是科技股，是最熟悉的东西。

13、14年我就疯狂看多特斯拉。这件事回想起来也很有意思。如果我那时候没有买特斯拉的股票，而是买了比特币，一定是会有更好的收益的。但特斯拉的股票和比特币在早期都有一大群质疑的人，这点是非常像的。

特斯拉直到18、19年甚至现在，依然在美股会有坚定的特斯拉死空头，永远的空头。13年11月，比特币大概一个月涨了30倍，是最疯狂的时候。灰度等很多有远见的机构其实都是那个时候入场的。

那时候美国华尔街和硅谷投机气氛之高，我感觉和年国内有得一拼。虽然年我没在国内，但从
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